市场动态:资金入场意愿不足,谨慎追涨

本周大盘]续节后以来的反弹行情,整体呈现震荡上行态势,成功回补9月12日向下跳空缺口,配合10月10日的一个向上跳空缺口,有岛形反转态势,这样的形态不禁让市场浮想联翩,是否大盘自3140至9月26日2980点的调整已经结束,10月以来的反弹将又是一波新的驱动浪型?目前沪指再次兵临年内高点3140下方,在近期市场看涨情绪较为浓厚的背景下,多方的进攻似乎仍然意犹未尽。市场能否再下一城?短期看我们认为市场延续强势的判断过于乐观。主要原因还是目前的成交量并不支持大盘有足够的上行动能。近期反弹两市不足5000亿的成交量指数想要有进一步的作为有较大难度。目前申万A股指数再度运行至今年以来上行的强压力线位置,重要技术指标和量能都出现了背离,进一步压制了大盘的上行空间。

为什么大盘会出现目前的看多并不做多,难以吸引资金入场的尴尬局面?从基本面来解读,本周国家统计局公布了三季度GDP数据,6.7%的增速符合市场预期且连续三个季度保持平稳,我们也和大家讨论过经济表现对市场的影响,尽管经济企稳对大盘形成一定支撑,但在目前的宏观背景下市场可能更偏向于认为经济仅是弱势回暖,难以出现超出预期的表现。对数据细化分析中我们注意到今年经济的表现地产在其中的作用功不可没,9月以来地产调控愈演愈烈,为市场对后期经济的判断再度蒙上一层阴影,对A股来说经济前景的并不明朗自然难以吸引做多资金的进场意愿。火上浇油的是市场对美联储12月加息预期逐步强化,美国国债收益率持续上涨吸引资金回流,这或能够从近期美元指数强势,新兴市场股市弱势和国内外汇占款连续11月下滑以及周一中国B股市场的暴跌得到印证。

综合判断,短期内我们认为在目前依旧难以吸引资金入场,存量博弈运行背景下的大盘上行动力减弱,调整风险加大。操作上观望为主,谨慎追涨。