一波三折,但获批在意料之中,后续英国将持续新建核电站
HPC核电项目历时10载才获批,可谓一波三折。但从英国在运核电机组建成时间分布来看,HPC项目获批实属意料之中,而且后续英国将持续新建核电站。根据国际原子能机构(IAEA)最新数据显示,英国目前在运15台核电机组,集中于1976-1985年之间建成,考虑二代核电寿命在40年左右,届时2020-2025年间英国将有大量反应堆退役。核能发电是英国电力的主要来源之一,近年来占比均维持在15%以上,如果在2016-2025年周期当中,英国无法完成核能发电的替代,届时到2030年英国将面临严重的电力危机。
新要求不苛刻,无碍英国核电项目顺利建设
此次,英国政府针对HPC核电以及后续核电项目的控制权问题提出一些新的要求。英国政府明确表示对于HPC及此后核电项目,将实施新的保障措施,如占据一定的股份,并有权对核电站控制权发生变化时进行干预,以保持对于核电项目的控制力。我们认为,英国政府从国家自身能源安全出发,保持对于核电在内的重要基础设施项目的控制权并不苛刻,也无可厚非,同时也使得国际社会更加认清英国政府对于核电项目的主要顾虑所在,或将为英国后续核电项目建设扫清障碍。
布拉德韦尔B将参考防城港,自主三代核电技术有望走出国门
布拉德韦尔B(BRB)核电站将采用“华龙1号”技术,或将带动我国核电产业走向欧洲。根据2015年10月21日,中广核与法国电力集团签订的英国新建核电项目的投资协议安排,BRB项目拟采用中国自主三代核电技术“华龙1号”。我们认为随着国内福清5、6号以及防城港3、4号机组建设顺利推进,国际社会对于“华龙1号”的信心将会逐步增强,如果“华龙1号”成功在英国落地,将带动国内核电产业链“走出去”。
投资建议
我们认为HPC项目获批将对核电板块产生催化效应,建议关注产业链相关标的:台海核电、江苏神通、南风股份、浙富控股、中核科技、上海电气以及东方电气。
风险提示
国外核电项目建设周期比较长;“华龙1号”能否落地英国存在一定不确定性;国际核电设备制造业竞争较国内更为激烈