建筑&建材周报:财政发力PPP、水泥玻璃继续涨价

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

9.02–9.09,本周沪深300指数上涨0.12%,建筑装饰(申万)上涨2.89%,跑赢沪深300指数2.77个百分点;建筑材料指数(申万)上涨4.44%,跑赢沪深300指数4.32个百分点。本周园林和钢结构板块涨幅较大,分别上涨了7.13%和5.66%。

行业最新观点——建筑:PPP 仍最看好园林。

以园林为代表的PPP 相关公司近期市场表现活跃,但波动较大;目前市场对PPP投资机会的认识尚不充分,部分投资者仅将其当成主题炒作,我们认为在当前的经济背景下,以园林为代表的PPP 相关行业和公司是能将政策利好兑现到企业的成长性中的,由于本轮PPP 投资热持续时间较长,订单和业绩的持续时间将在两到三年内持续快速增长。我们坚定看好PPP 给行业带来的投资机会,依然推荐业绩和成长性兑现最确定的园林公司。具体标的包括文科园林:市政园林业务面临爆发;东方园林:订单充足,业绩反转之年;蒙草生态:尽享干旱、半干旱地区优势。美尚生态:迎PPP 之风高速增长的园林新秀(详见同名深度)。其他基建企业建议关注:葛洲坝、中国建筑、围海股份等。后续催化包括:第三批示范项目落地等政策利好;三季度业绩抢眼;持续公布的订单。

本周共11家公司公告重大合同累计311亿元,其中3家为PPP 合同(协议),金额合计203.5亿元,分别是隧道股份196、文科园林2亿及岭南园林5.5亿景观。

行业最新观点——建材:水泥、玻璃价格继续保持上涨势头。

本周水泥价格继续保持温和上涨的势头,上涨区域主要有江西、湖北、湖南和浙江等地,幅度20-30元/吨。整体来看,随着天气好转以及工程恢复正常施工,下游市场需求继续提升,多数地区企业出货基本恢复到7-9成,G20结束后,长三角地区水泥和熟料库存普遍较低,9月中旬主导企业有计划推动价格第三轮上调,也将带动全国价格继续攀升。投资方面建议关注海螺水泥、华新水泥、冀东水泥。玻璃市场近期受房地产竣工高增长及下游深加工市场出口提升等因素影响,需求放量,价格涨势喜人,尤其南部地区玻璃涨价超预期,漳州旗滨玻璃出厂价格最新报价已经高达1865元/吨,已创下2012年以来新高,而前期价格上涨较慢的河北区域,本周也开始出现较明显的提价。玻璃行业业绩弹性极大,近期价格飙涨将大幅提升企业业绩弹性,推荐旗滨集团、南玻A,其他标的推荐:(1)主业增长稳健,城市地下管廊建设相关标的:伟星新材;(2)转型教育的龙头标的:秀强股份;(3)复合肥龙头向现代化农业转型,攻守兼备的品种:新洋丰。