2016年统计局对于CPI权重进行了调整,根据我们的测算,食品烟酒类占比为29.6%。较上一轮基期(2011-2015年)有所减少,但是仍然是CPI篮子中最重要的类别。
值得关注的是,交通和通信、居住权数均有所上升,分别上升1.7、2.2个百分点。
鉴于食品类别在CPI篮子中的重要性,我们针对食品中波动性最大的蔬菜和猪肉价格进行了分析。同时考虑到下半年PPI跌幅继续收窄的可能性,我们对其通过交通类、居住类燃料传导CPI的效应也进行了测算。从食品以及PPI回升的拉动作用两个角度对下半年(8-12月)CPI走势做出判断。