策略周报:G20行情临近兑现期,聚焦“环保建筑煤炭”_股票频道

投资建议:

A股延续弱势震荡格局,赚钱效应依旧不大。接下来市场,我们将小幅上修上游企业盈利预期,但A股整体企业盈利依旧偏弱,逐步下修市场流动性偏乐观的预期,市场指数向上的空间被封住,向下的空间取决于流动性的变化。再则,板块轮动过快实质上表明了市场缺乏统一的配置主线,形成不了趋势性的一致预期,更多的是主题的驱动,而这种主题的驱动使得板块轮动过快,博交易的资金为主,且大多是“快进快出”,易造成市场的不稳定,稍有“风吹草动”,市场就会出现大的波动。整体上我们仍建议耐心等待,降低投资预期回报率。

板块配置上,我们倾向于“业绩确定,估值合理”的行业仍成为机构配置的方向,相对看好“环保类(污水处理)、建筑、煤炭、钢铁、医药生物、电子”等以及与涨价相关的部分化工品(粘胶、氯碱、钛白粉等)。主题上,我们认为“PPP、供给侧改革、地方国企(广州、上海)”等主题表现并未结束,后续仍将受到资金青睐,9月份我们新增“航天军工”主题。