本周我们稳健组合调入天士力。主要理由有二,一方面对丹参滴丸三期结果揭盲有信心,另一方面对公司未来两年增长有信心。同时,我们暂时调出信邦制药,我们看好公司作为综合医院的龙头地位,我们将持续跟踪。
上周医药板块跑赢,我们认为一方面是19-20日的全国卫生与健康大会的提振,另一方面是26日的健康中国2030规划的刺激。我们的观点是行业在政策刺激下将进一步分化,政策支持的大健康产业,泛医疗服务、医养结合、康复医疗、创新药研发等方向,估值将进一步提升,但是我们维持对行业增速的判断,不符合行业发展趋势、辅助药及疗效不明确,缺乏循证医学支持的产品压力仍将持续加大,药占比将继续下降。投资策略上,我们需要重点关注业绩与估值,投资上我们倾向于低估值的白马股。从行业判断上,我们继续看好我们前期选择的景气度向上的子行业,如血液制品、医疗服务、创新药、制剂出口、医药商业(GPO及药店)、CRO、药用辅料等。重点公司:华兰生物、爱尔眼科、信邦制药、恒瑞医药、九州通、泰格医药、山河药辅、海王生物、乐普医疗等。
1-6月终端数据同比增长8.35%,6月单月增速5.54%,符合预期。我们前期测算认为近几年复合增速8%左右,去年跌至5%,今年有所恢复。
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