银之杰:营收大增,全方位打造互联网金融生态圈

投资要点

事件概述:

银之杰发布2016半年报,报告期内实现总营收3.71亿元,同比增长66.13%;归属于母公司所有者的净利润为1526.29万元,同比增长46.93%

分析与判断:

主营收入实现快速增长:报告期内,公司总营收增长66.13%,其中,金融信息化业务营业收入同比增长57.88%,移动商务服务营业收入同比增长49.55%,电子商务业务营业收入同比增长130.17%。

证券、保险、移动支付和征信广泛布局互金:公司互联网金融业务生态圈日趋完善,在证券、保险、移动支付、征信各领域均已形成布局。报告期内,公司参与发起设立东亚前海证券、安科人寿保险;2月公司持股15%的互联网保险公司易安保险正式开业;持股49%的移动支付公司票联金融,业务包括票据清算支付、基于移动端的支付平台、银行间互联网快捷支付平台等;持股40%的个人征信公司华道征信是央行首批准许开展个人征信业务的8家征信试点公司之一,但尚未取得个人征信业务的经营许可。金融设备方面,智能印章控制机在中国银行、中国农业银行等中标入围并实现销售,市场占有率行业领先。

移动商务服务子公司保持增长:报告期内,全资子公司亿美软通实现营收1.99亿元,增长49.56%,净利润增长17.68%。亿美软通依托大数据实现精准营销,也为金融机构客户提供数据分析、大数据风控及精准营销等服务,服务企业超过45万家,业务服务覆盖超过7亿手机用户,渠道代理商和技术合作伙伴总数达到1200多家。

电子商务子公司业绩大幅增长:公司控股子公司科安数字主营智能家居安防产品的跨境销售业务,上半年实现营收1.01亿元,同比增长130.17%,净利润增长85.23%。科安数字产品已进驻全球300多家店铺与平台销售,远销50多个国家和地区,今年在俄、日建立分公司,高端家用安防产品全球化的成功布局保障业务持续稳健发展。

盈利预测与投资建议:

公司全方位布局互联网金融,各项产品优势互补,未来发展潜力良好。2016-2018年EPS预测分别为:0.23、0.30和0.35元,维持“增持”评级。

风险提示

新业务发展不及预期,市场风险,政策风险。