维持强烈推荐。我们认为今年是公司精品IP全产业链运营发力的关键年份,今年上半年主要是投入布局期,而今年下半年将是基于精品文学及动漫IP的游戏产品与影视投资项目上线,以重磅作品证明公司精品IP战略前瞻性及团队执行力的时期,而明后年将是价值释放期,影视项目与对外投资也能贡献投资收益,也存在继续外延完善泛娱乐产业链布局的预期。预计16-18年净利润2.61/3.90/5.33亿,对应当前股价的PE为45.57/30.46/22.30倍,维持强烈推荐。
风险提示:游戏子公司表现低于预期风险,进一步外延落地不达预期风险。