互联网行业周报:科技“独角兽”增速放缓,高估值难以为继

独角兽数目3年增长335%:非上市公司股权交易平台SharesPost发布报告显示,约30%的科技独角兽将会跌落神坛,最终估值跌落到10亿美元之下。目前,全球约有170家独角兽公司,总估值超过6000亿美元;相较之下,在2013年,“独角兽”这个属于刚在硅谷诞生之际,能称得上独角兽的公司仅有39家,总估值约1000亿美元。全球约有170家独角兽公司,总估值超过6000亿美元;相较之下,在2013年,能称得上独角兽的公司仅有39家,总估值约1000亿美元,3年增长335%。增速放缓估值:从2011年到2016年独角兽的总数规模急剧扩大,但近期增速放缓。CBInsight的报告显示,独角兽的诞生速度已经从2015年Q3的25个,下滑到了2016Q1的10个。2016年是硅谷IPO和并购重组惨淡的一年。今年6月,看似Linkedin被微软收购给资本市场带来新的希望,但是实际情况并没有出现。也在6月上市的Twilio是今年上半年上市的唯一一家独角兽,暂时看下半年只有日本的Line选择在美国上市。2016年上半年,资本市场上已经发生了21起价值超过10亿美元的收购交易,但其中只有2家是所谓的独角兽,其他被收购企业或是上市公司,或是未获风投资本的传统私人企业。这说明在买家眼里,一些独角兽根本不值这个价。高估值必须与未来的预期或者目前的高增长挂钩,然而这样的独角兽极少,只有Uber、Airbnb和Snapchat撑得起这样的估值。其他的很多独角兽只是在融资时显现出了高估值。在很多情况下,未上市的独角兽估值远高于同类上市企业。

云存储服务网站Dropbox在过去2年内估值最高到100亿美元,而同类上市公司BOX现市值只有16亿美元,仅为2015年1月上市时的一半。为企业级市场提供大数据系统处理的创业公Cloudera估值最高达50亿美元,而同类上市公司Hortonworks(HDP)现市值只有5亿美元,仅为2015年1月上市时的三分之一。

持有现金或许是最好策略:国内及全球投资者都视巴菲特为股神,向其选股和择时。

我们来看巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(BRK)资产负债表和纳斯达克指数的关系。

从2008年开始,该BRK的可供出售投资一直增长,直到2013年底的1458亿美元,从2014年开始BRK的可供出售投资规模一直下降,到2016年中报的726亿1267亿美元。而其现金及现金等价物一直上升至1267亿美元。同期的纳斯达克指数一直向上创新高。我们再看2007~2008年,纳斯达克指数在2017年10月创新高到2008年12月寻底过程中,BRK的现金从2007年的750亿美元下降到2008年的491亿美元,说明巴菲特在美股暴跌时,在别人抛售时,买入别错杀的股票。

这说明,在巴菲特看来,现在的美股处于高位风险逐渐增大,所以在纳斯达克指数一路创新高的同时,巴菲特一路减持股票,持有现金。或许巴菲特在等待2008年那样美股的回调,在回调中买入好公司。