东海证券宏观周报

经济增长动能有所减弱。30个大中城市商品房成交面积同比增长24.18%,环比-11.88%,房产销售环比下降。发电耗煤同比增长1.29%,环比-1.29%。高炉开工率略有恢复,同比增长0.69%,环比0.82%。中国公路物流运价指数继续走平,天津航运指数下降。

农产品价格总体稳定略有回落,工业原材料价格回升。农产品价格总体略有回落。本周,商务部公布周环比价格,猪肉-030%,禽类-0.60%、蛋类-0.40%,禽类-0.80%,水产品类-0.30%、蔬菜类-0.30%、苹果1.1%。中国畜牧业信息网22个省市猪肉平均价格28.01元/千克,周环比2.08%,同比1.89%。农业部农产品批发价格总指数与菜篮子产品批发价格指数周环比分别为-0.30点和-0.37点,同比分别为-9.78点和-11.12点。工业原材料价格继续上升。中国钢铁工业协会钢材综合价格指数环比上升1.33点,同比0.00%。中国水泥网水泥价格指数环比1.25点,同比1.32点。上期有色金属指数周环比7.99点,同比41.41点。Winds玻璃综合指数周环比25.67点,同比128.40点。估计CPI总体稳定回落可能性较大,PPI估计将继续回升。

公开市场净投放,但货币市场短期利率上行,长期国债收益率下行。本周公开市场操作净投放900亿元。银行间同业拆借加权利率隔夜2.09%、7天期2.50%,分别比上周上升4个基点和8个基点。中债10年期和1年期国债收益率分别为2.67%和2.14%,分别上升-8个基点和-5个基点。

国内政策与最新数据。CPI回落,工业生产、固定资产投资、房地产、消费等数据低于预期,M2增速、人民币存贷款、社融数据低于预期,货币宽松预期升温。