房地产行业周报:行情继续、低估修复

行业跟踪:

1)一手房:环比上升0.85%,同比上升19.12%,北京深圳有所反弹

本周安信跟踪60大城市一手房合计成交7.09万套,环比上升0.85%,同比上升19.12%,累计同比上升25.53%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别1.53%、-5.68%、6.11%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为49.49%、-5.13%、-21.36%、8.49%。

2)二手房:环比上升2.84%,同比上升15.05%

本周安信跟踪的19个城市二手房成交合2.24万套,环比上升2.84%,同比上升15.05%,累计同比上升43.52%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别5.1%、-5.37%、13.97%;

3)库存:去化周期环比下降0.68%,一线整体维持在6个月左右

截止本次统计日,全国24大城市住宅可售套数合计109.68万套,去化周期31.9周,环比下降0.68%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-1.37%、-0.52%、-0.46%;一线、二线及三线去化周期分别为26.7、25.6、42.3周;

4)土地:土地供应有所收缩,成交环比量升价跌

本周土地供应建筑面积环比下降34.06%,同比下降46.62%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-38.88%、-17.84%、-39.6%;挂牌均价环比上升22.34%,同比下降33.29%;本周成交土地规划建筑面积环比上升14.57%,同比上升2.24%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-37.31%、36.94%、3.84%;成交均价环比下降37.23%,同比上升45.01%;成交总价环比下降28.09%,同比上升48.26%;

5)政策:“苏十五条”及南京楼市调控新政落地,内容涉及限购、土拍、公积金贷款等政策。

公司跟踪:金科股份:16年上半年公司实现营业收入131.39亿元,同比增长100.27%,实现归属上市公司股东净利润5.83亿元,同比增长43.19%,EPS为0.14元/股。

招商蛇口:

拟投资5亿参股设立传媒投资基金合伙企业。

投资建议:

本周一手房销量整体基本与上周持平,一线中北京、深圳环比有所反弹性。本周苏州、南京11日同时出台调控政策,涉及限购及土地限价细则,基本延续“因城施策”基调,但在预料在分化环境下全面铺开概率较低;统计局公布投资销售数据,投资单月增速1.4%达全年最低,累计增速跌至5.3%,我们此前预期8月累计增速将跌破5%,从数据看得到了验证。无论限制性政策及投资回落预期均已得到消化,三季末博弈性机会和确定性成长机会有望逐步显现,重点推荐:招商蛇口、金地集团、万科、上实发展、北京城建、天业股份、福星股份,国企改革的中房地产、高新发展、京能置业。此外,建议持续关注恒大主题的万科、嘉凯城和廊坊发展。

风险提示:销量增速低于新开工致库存高企、政策效果不达预期。