事件驱动策略系列:事件类异常收益量化分析

报告逻辑。

根据上一篇报告与近三个月我们的事件驱动策略收益跟踪报告,我们认为事件对股市的确存在不小的影响,然而仅仅将事件作为判断市场走势情况的工具是远远不够的。按照事件驱动类策略进行投资的确能得到可观的收益,但是在此收益的背后,我们不得不承认这其中有一部分是源于市场风格的收益,特别是今年来A股中小盘股的强势突起,以及事件本身样本股受市值因子的影响,因此在上篇研究报告中我们详细讨论了以高官增持事件为例的事件效应异常收益与两种统计检验方法。

我们所挑选的策略分别有融资类的定向增发(预案公告日,发行公告日,限售解禁公告日),分析师上调评级,分析师首次关注,公司管理类的股权激励,员工持股计划,高管增持,高管减持,以及其他类型的高送转,沪深300指数成分股纳入,沪深300指数成分股剔除,业绩预增,一共14个事件。

本报告汇总分析了14个事件,按市场已有的超额收益情况来划分,利多的事件有11个,利空的事件有3个。而按照本报告的分析检验结果,真正能在事件日后获得正想异常收益的事件有7个,分别是股权激励,员工持股计划,高管增持,定向增发(预案公告日),高送转(预案公告日),高送转(实施公告日),业绩预增。

而能获得负向显著异常收益的事件有2个,分别是分析师上调评级,沪深300指数成分股剔除。