核心观点:据乘联会统计,2016年5月,新能源乘用车销量2.62万台,同比增长141%,其中纯电动乘用车达到1.71万辆,同比增长162%,延续高增长态势。新能源乘用车成长空间极大,而三元材料在纯电动乘用车领域加速替代磷酸铁锂是确定性趋势,2016年主流乘用车车企基本上技术路径都转向三元电池,预计今年渗透率将超过75%。三元电池产业链景气度持续攀升,在二级市场上也将是持续的风口,因此建议投资者重点关注。标的选择的方向,一是估值低、行业地位未被市场充分认识的智慧能源,其全资子公司远东福斯特是A股真正的三元电芯龙头,此外,福斯特极大概率进入第四批目录,为后期业绩爆发奠定基础;二是上游供给弹性低、全球产能收缩的钴,首推华友钴业。其它标的方面,持续推荐新宙邦(电解液),曙光股份(乘用车BMS),当升科技(三元材料),杉杉股份(三元材料)。
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