长久物流:第三方汽车物流龙头企业

第三方汽车物流龙头企业

公司是一家为汽车行业提供综合物流服务的现代服务企业。公司以整车运输业务为核心,为客户提供整车运输、整车仓储、零部件物流多方面综合物流服务。公司是国内规模最大的独立于汽车制造企业的第三方汽车物流企业,目前公司乘用车年运输规模超过200万辆,商用车年运输规模达到8万辆以上。

募投项目增强盈利能力

公司本次发行募集资金将投入京唐港基地一期建设项目、芜湖汽车零部件物流基地项目、长春汽车零部件综合物流基地项目、智慧物流一体化信息系统建设项目、进口整车物流服务项目和补充流动资金。随着募集资金的到位、募投项目的建设和投入使用,公司在强化整车物流优势的基础上,能够进一步整合汽车物流供应链资源,经营能力逐步释放后,汽车物流综合服务结构将进一步优化,未来盈利能力将得到进一步增强。

盈利预测

根据募投项目建设进度情况,我们预计2016、2017年归于母公司的净利润分别为3.44亿元和4.01亿元,同比增速分别为12.41%和16.69%,相应的稀释后每股收益为0.86元和1.00元。

定价结论

本次拟发行股份4001万股,发行后总股本40001万股,公司发行价格为15.43元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为34.40-43.00元,对应2016年每股收益的40-50倍市盈率。