房地产行业周报:销量维持平稳,去库存压力仍较大

房地产板块小幅下跌,跑赢沪深300,板块内个股分化较大。本周沪深300指数下跌1.56%,SW房地产跌幅为1.38%,跑赢0.18个百分点。申万综合板块整体大幅上涨,涨幅2.51个百分点,领涨各行业。板块内天业股份上涨23.7%,为板块内涨幅第一,S前锋、世荣兆业等上涨超10个点。而苏宁环球因复牌补跌,本周下跌达25.29%,居板块内跌幅第一。

发改委称去库存是当前房地产调控的主基调,广西出台去库存措施,压力过大城镇将减少或停止商住供地。国家发改表示,当前房地产市场调控的主基调仍是去库存,具体措施包括,一是加大棚户区改造货币化安置力度;二是加快培育和发展住房租赁市场;三是支持合理住房消费。广西出台稳增长、降成本措施,其中包括优化用地审批流程,加大补充耕地指标交易市场培育,加大存量土地盘活利用,加快房地产去库存用地调整,规范房地产企业用地分割、合并和调整边界,降低工业项目用地成本等10个方面。

一手房成交面积保持平稳,库存面积持续降低,二手房成交小幅增长。本周各城市成交量小幅回升,覆盖的53个城市整体成交754万㎡,环比微涨6%,而同比增幅也大幅回调至17%。全国整体库存从2016年初的14349万㎡,逐步下降至目前的12354万㎡,下降14.%。本周库存面积环比略降0.4个百分点,降速逐渐平稳。二手房方面,一线城市二手房市场本周成交63.92万㎡,环比上升5%,同比下降15%。二线城市本周成交环比下降2%,同比上升22%。三线城市二手房市场本周环比下降8%,同比上升21%。

整体均价继续走低,环比下跌2.1%,全年同比上升15.3%。本周全国整体一手房价格环比回调1个百分点,为15877元/㎡,全年累计成交均价同比上升15%。上海、深圳价格均回落,导致一线城市房价大幅下跌,环比下跌城市环比下跌9.7%。二线城市成交均价变化不大,本周微跌1.4%。三线城市本周价格小幅上涨3.7%,整体呈区间震荡态势。

投资建议:

本周成交维持平稳,行业大周期未见顶,小周期内在货币政策宽松的背景下,基本面景气度缓慢下滑。不同区域市场分化将进一步显现,项目及土地储备的质量将决定公司的长远发展。关注北京城建、华夏幸福、泰禾集团、招商蛇口、浦东金桥。

风险提示:国家政策收紧,宏观经济持续下行。