A股市场投资策略周报:谨防风险,未雨绸缪

上周市场延续反弹趋势,仅在最后一个交易日出现小幅下跌。全周上证综指和沪深300指数分别上涨1.90%和1.21%。中小板和创业板上涨1.63%和1.26%。全周成交有所扩大,两市成交3.35万亿,较前一交易周增长了3660亿元。

上周,军工板块明显带动市场上攻。有色、黄金、白酒、次新均较强势。然而在最后一个交易日,活跃板块开始缩量,资金逐渐转向创业板。全周来看,有色金属、国防军工、食品饮料、农林牧渔领涨,而房地产、银行、家用电器、计算机涨幅垫底。目前市场处于方向选择阶段,未来走势主要取决于结构性行情下板块的活跃程度和持续程度。若活跃板块较多且能持续放量,则有望带动大盘上扬,反之若延续上周五缩量的行情,则市场大概率延续震荡。

另外,未来诸多风险点也是决定市场走势的关键。

首先,短期看,下周半年度经济数据即将出炉。结构性改革的推进令市场对信贷、基建投资等数据有着良好预期。但目前货币政策仍稳健,且财政收支和地产触顶压力显现,若实际数据与预期背离,难免影响市场情绪及对未来经济的预期,进而带来市场波动。

其次,外围环境方面,美国6月非农就业人口大增28.7万,为去年10月以来最大月度增幅,彰显美国经济复苏势头。虽然失业率升至4.9%,但这主要由涌入就业市场的人数增加造成,仍说明美国就业市场表现良好。考虑到国际形势的动荡,美联储加息预期虽然短期内可能还不会提上日程,但中长期看,加息预期升温带来的人民币汇率和外储压力仍将存在。

最后,在英国脱欧淡出视野后,德银事件又将为未来国际金融业动荡埋下隐患。欧洲银行业的不振随着德银股价的不断下跌而愈演愈烈。若欧洲央行力挽狂澜向市场注入流动性,虽能解燃眉之急,但又给估值带来一定压力。反之若不采取宽松政策,其又面临盈利承压。欧元区货币政策的态度将直接影响各国货币政策的走向,给我国稳健的货币政策实施形成制约。

综上,在多风险尚存的时点下,市场走势尚不明朗。策略方面,建议价值和中长期投资者不要盲目进场,操作上采取谨慎态度。而有经验且有风险偏好的投资者可以继续围绕市场热点题材,布局当下的结构性行情,继续关注军工、次新以及有业绩支撑的板块。