环保公用行业专题报告(新三板):膜技术,最具潜力的污水处理技术

膜产业快速发展,在污水处理领域应用潜力巨大。21世纪以来全世界膜产业快速发展,据统计,2014年全球膜市场规模达到了186.8亿美元,至2020年,全球膜市场规模将达到321.4亿美元。膜技术广泛应用于污水处理中,2010年12月,全球已执行的日处理规模在1万吨以上的超、微滤膜法水处理方案中,应用于污水处理领域的日处理规模共达到910万吨,占比约为34%。我国膜产业起步较晚,但发展迅速。截至2015年,我国膜产业产值规模达到849亿元,同比增长15.8%,现阶段在我国膜技术应用于污水处理比例还比较低,市场潜力巨大。

多因素推动膜技术在污水处理中的使用。我国水资源紧缺,水质差成为推动膜技术在污水处理中应用的根本动力。我国出台了一系列环保政策为膜技术的推广创造了良好的前提条件。由于膜产业作为高科技产业其发展受到国家大力支持,随着膜技术不断成熟,成本下降,国产膜进口替代能力的增强,膜技术在水处理中的应用门槛逐渐降低,应用渗透率将不断提高。

市政污水处理发展重点的转变促进膜技术的应用。在市政污水处理领域,膜技术应用于二级处理和深度处理。现阶段我国城镇污水处理率已经达到相当高的水平,未来市政污水处理行业将向着工艺改进和深度处理的方向发展。膜技术在脱氮除磷方面具有独特优势,并且出水水质好,可达到一级A标准和回用标准,随着我国污水处理厂排放标准的提升和污水资源化的发展,膜技术应用前景广阔。

工业废水资源化使得膜技术在企业中的使用率不断提高。近年来我国工业用水量大,工业废水排放多,加剧了水资源短缺。膜技术一方面可以从源头上解决工业废水对环境造成的危害,另一方面可以回收工业废水中的化学药剂、生产阶段所损失的原料,同时也能将废水循环利用,显著地降低生产成本。随着产业结构升级的持续进行,高耗水、高污染的发展模式将彻底转变,膜技术在工业废水处理的应用率将不断提高。

新三板膜法水处理企业规模小,但成长能力较好。截止到2016年4月底,新三板业务涉及膜法水处理的企业共有43家,其中做市转让的企业有6家,协议转让的企业有37家。大部分企业规模较小,营业收入未达到1亿元。从营业收入和净利润增长率的角度来看,新三板膜法水处理行业企业成长能力较好。

建议关注的新三板企业。我们分别从企业主营业务类型、企业规模、成长能力和盈利能力设定条件,筛选出4家具有一定投资价值的企业:金达莱、清大国华、倍杰特、沃特佳。

风险提示。1、行业竞争加剧风险;2、产业政策变动风险;3、宏观经济不景气风险。