流动性周报:央行加大投放力度,流动性整体平稳

公开市场操作:上周实现净投放3400亿元,单周净投放量创4个月来新高。上周央行在公开市场实现净投放3400亿元,单周净投放量创4个月来新高。逆回购到期3200亿元,新增7天逆回购6600亿元。利率上,7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率始于去年10月27日,利率保持不变。随着年中时点临近,且即将有MLF到期及MPA季末考核临近导致流动性趋紧,央行适时加大流动性投放力度,资金面料总体保持平稳。

市场利率:短期利率普升,长期利率下降。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为2.01%、2.38%、2.98%,较前一周末变化了+2、+12、+29BP,短债利率普遍上升。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.89%、2.87%、2.66%,较前一周末变化了+24、+48、+9BP,交易所短期利率上升。10年期国债到期收益率为2.8808%,较前一周末变化-5.71BP,长债利率小幅下降。珠三角票据直贴利率为2.70%,比前一周末下降5BP,印证市场短期流动性趋紧。

人民币汇率:全球金融市场巨震,人民币汇率承压。截至6月24日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.5776和6.6148,较前一周分别变化-0.0019、+0.0238,其中美元兑人民币即期汇率创逾五年半新低。上周脱欧事件引发全球金融市场巨震,欧元和英镑双双贬值,推升美元和日元走高,人民币面临巨大的贬值压力,短期冲击的影响较大,加大人民币贬值承压。

信贷与货币投放:5月新增贷款超预期。5月份新增人民币贷款9855亿元,预期7500亿元,前值5556亿元,环比上涨77.4%,高于市场预期。主要受地方债务置换和楼市等因素叠加影响。从贷款部门来看,住户部门贷款增加5759亿元,其中中长期贷款增加5281亿元,住房按揭需求持续强劲;非金融企业及机关团体贷款小额增加3600亿元,其中中长期贷款增加了1830亿元,上月净偿还的状况有所修复。另一方面,M2持续回落至11.8%;M1增速继续上涨至23.7%,再创历史新高,货币供应量加速增长。M1增长幅度超过M2增长幅度,增速保持在相对高位,国家稳增长力度加大。但随着短期因素逐渐退去,5月信贷数据难以维持高增长,但结合稳增长力度加大和积极财政政策,预期一季度整体信贷将加大投放。

融资融券:融资余额小幅回升至8350.31亿元。截至6月24日,沪深两市融资余额8350.31亿元,较前一周增加了9.606亿元。融资余额本周呈现小幅回调趋势。上周脱欧事件放飞“黑天鹅”,短期冲击A股,避险情绪上升,市场风险偏好下降。