文投控股:艺人经纪重磅开启,多业务蓄势待发

签约吴亦凡,开启艺人经纪市场布局:

文投控股旗下子公司耀莱影视6月16日宣布将全权代理知名艺人吴亦凡在中国大陆范围内的广告、电影等演艺事务,同时强调肩负维护演艺人员合法权益的责任。我们认为,公司在原有的专业企划执行团队、广泛业务合作渠道基础上,通过此次重磅签约,将加速艺人经纪业务的发展,为公司实现电影全产业链的布局开启重要一环,后续艺人签约与商业价值开发值得期待。知名艺人强大的IP属性将与下游内容形成协同性,系统的经纪艺人机构必然是产业升级的大方向,我们长期看好国内艺人经纪市场的成长空间与投资价值。

非公开发行过会有望近期完成,改善基本面:

公司自2015年11月发布非公开发行方案以来,在与证监会持续沟通过程中不断细化发行方案,分别于今年3月、5月两度回复反馈意见。我们认为,虽然公司过会进度因近期证监会审核驱严而有所延缓,但其过会风险与监管环境变化并无关联,我们预计近期过会将是大概率事件,带来基本面的改善。

影游业务持续推进,保障业绩高增长:

公司今年参与几部电影包括《我不是潘金莲》、《铁路飞虎》、《功夫瑜伽》、《绝地逃亡》、《普通人》等,皆为国内一线大咖主演的重磅作品。7月22日上映的《绝地逃亡》由成龙范冰冰主演,届时或将构成股价催化因素。游戏方面:都玩网络经过2015研发团队转型,2016将开展影游联动的影视IP游戏开发,包括《鬼吹灯》手游与VR游戏,《山海经》页游及手游等。再加上影院渠道业务受益电影票房的持续高增长,为公司整体业绩高增长提供保障。

对盈利预测、投资评级和估值的修正:

我们预测2016-2018年EPS分别为0.40/0.57/0.78元,对应PE分别为45/31/23倍。我们持续看好公司全产业链运营协同效应和影游业务业绩,给予买入评级。

风险提示:

业务整合效果不理想的风险。