东方证券:IPO点评

截至2015年12月31日,总资产在中国证券公司中排名第10位,市场份额占2.8%,净资产排名第12位,市场份额占2.3%,营业收入排名第12位,市场份额占2.4%,净利润排名第12位,市场份额占2.8%。

收入及其他收益总额由2013年的人民币4,586.5百万元增长至2014年的7,887.9百万元,增长72.0%,2015年又再增至20,459.3百万元,增长159.4%,2016年3月31日止三个月2,757.5百万元,同比减少46.1%。

2016年3月31日止三个月,证券销售及交易、投资管理、经纪及证券金融、投资银行分别占收入0.1%、12.8%、53.8%和18.4%。

年度利润由2013年的982.3百万元增至2014年的2,358.7百万元,增长140.1%,2015年又再增长至7,374.2百万元,增长212.6%,2016年3月31日止三个月471.2百万元,减少76.0%。

于2013年、2014年及2015年以及截至2015年及2016年3月31日止三个月,自营交易业务产生的所得税前利润╱(亏损)分别占证券销售及交易业务所得税前利润╱(亏损)的96.7%、98.1%、85.0%、86.1%及54.0%。

往绩期间,所得税前利润(不包括自营交易业务的所得税前利润╱(亏损))为72.5、924.6、3,029.0、216.8和701.2百万元。

行业状况及前景。

从2011年到2015年,中国证券业的营业收入从人民币1,360亿元增长到5,752亿元,年复合增长率为43.4%;净收入从人民币394亿元增长到人民币2,448亿元,年复合增长率为57.9%,平均净资产回报率为20.7%。

A股未来可能发生的事件包括:更多互联互通,职业年金入市,直接融资比例增加,财富规模上升,创新投资品种增加,股票发行注册制改革,互联网金融发展,机构投资者参与比例上升,国际化扩张,新三板挂牌公司数量增加。