建筑装饰行业:5月PPI好于预期,基本面仍在磨底

1.国家统计局发布5月PPI数据,5月份PPI同比下降2.8%,预期值-3.2%,前值-3.4%。工业生产者购进价格环比上涨0.6%,同比下降3.8%。

2.6月6日,首届钢结构桥梁推广应用技术论坛在河北石家庄召开,主题是“供给侧改革与中国钢结构桥梁建设”。我国公路桥梁已经达73.53万座,但钢结构桥梁的占比极少,只占不足1%,远低于发达国家30%的平均水平。在加快供给侧改革需求、去产能的大背景下,钢桥的推广应用有望得到有关部门的重视。传统钢结构住宅标的有可能布局钢结构桥梁领域,缓解房地产承压带来的压力。

3.6月9日,西部快线(XpressWest)单方面宣布终止与中国铁路国际公司在高铁项目上的合作,中国在美国的首个高铁项目或流产。虽然高铁“走出去”面临着国产化壁垒等困难,但中美两国在高铁项目上的合作基础依然存在,事件的后续发展仍有待观察。考虑到国家对高铁“走出去”的重视,单个项目的受挫,并不能代表两国高铁合作的终结。

未来投资机会展望:

关注公路投资建设带来的投资机会。横向对比欧美国家,我国公路密度、人均公路里程均偏低。同时,我国人均汽车拥有量正处在快速增长阶段,将催生出新的公路投资建设需求。考虑到我国地区发展差异、投资建设潜力,我们重点推荐四川路桥(西部地区路桥建设龙头企业,高速公路、大型桥隧施工技术优势明显)成都路桥(公司施工资质齐全,打造公路、桥梁、隧道、市政工程、交通工程全产业链)。

投资策略:

下周市场横盘震荡是大概率事件,时间窗口持续到月底MSCI谜底公布。市场已经反映了大部分MSCI加入的良好预期,下一步向上需要更明确的催化剂,而向下则需要长时间的横盘。维持对市场中性偏谨慎的判断。

风险提示:宏观经济下滑超预期