原油行业周报:OPEC限产未果,美石油钻机再现增加

OPEC会议未能达成产量限额协议,油价保持高位震荡

本周,国际原油价格保持高位震荡,再度冲击50美元关口。6月2日,OPEC在维也纳召开会议,仍未能就产量限额达成协议。消息一出,刺激油价应声跳水。但随后EIA公布的数据显示,美国商业原油库存连续第二周下降,同时汽油、馏分油库存也均有减少;库存下降带动油价迅速收复失地,重返50美元/桶附近。

油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素;主要产油国转变不减产态度并支持商议“冻产”,催生了本轮油价反弹;未来一段时间,油价可能有回踩的风险,核心因素是供给端,主要看OPEC冻产措施的实施程度。强烈建议关注中国石化以及海外油气资产收购的标的,以及炼化企业(上石化、ST华锦)、PTA涤纶长丝企业(恒逸石化、桐昆股份)。

2016年原油的供过于求局面将改善,维持油价前低后高判断

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能前低后高。IEA报告显示,一季度全球石油需求增长了1.4百万桶/日,全年需求增长预测目前依然在1.2百万桶/日,同时作为全球原油库存主要组成的OECD库存在3月下降了110万桶。我们此前预期是今年下半年全球供需之间达到平衡,现在看来,这个时间可能会提前。我们认为要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调,再创新低概率不大,维持年内原油价格的高点回到60-70美元/桶的判断。

美国原油钻机数年内第二次增加,商业原油库存连续两周下降

受近期原油价格持续走高的影响,美国原油钻机数本周增加9台,为年内第二次增加;钻机数1年半来从约1600下降至目前的325台,累计减少80%。油气钻机总数本周也有所增加,目前为408台,为2015年8月以来首次增加,但总数依然保持1999年以来的低点。美国原油产量已连续十二周下降,目前为873.5万桶/日。

美国商业原油库存本周减少136.6万桶,总量降至5.36亿桶,但仍保持四个月来5亿桶以上的历史高位。

OPEC上月产量保持高位,连续七个月保持3200万桶/日以上

OPEC4月原油产量为3244万桶/日,连续七个月保持在3200万桶/日以上。