建筑装饰行业周报:PPI数据低于预期,等待L型筑底

上周看点:

1.中国—阿拉伯国家合作论坛第七届部长级会议5月12日在卡塔尔举行。今明两年中方重点推进和探认的项目包括埃及苏伊士运河走廊开发项目,阿尔及利亚港口项目,沙特、阿曼工业园区建设。“一带一路”战略将得到具体落实。

2.国家统计局发布4月PPI数据,4月PPI同比下降3.4%,预期值-3.7%,前值-4.3%。降幅比上月缩小0.9个百分点,同比降幅连续4个月收窄,收窄程度超过市场预期。工业生产者购进价格环比上涨0.6%,同比下降4.4%。

3.发改委:进一步放开民间资本市场准入,大力推广PPP模式。在民间投资增速回落的背景下,政府进一步放开民间资本市场准入,对于PPP模式相关标的而言,是直接利好,静待后续相关政策出台。

未来投资机会展望:

关注公路建设领域的投资机会。短期内,东部地区仍具有一定的公路投资建设需求;仍长期来看,西部地区拥有最大的公路投资建设潜力,尤其是成渝地区。建议关注在成渝地区有一定拿单优势的成都路桥、四川路桥。

投资策略:

本周宏观数据PPI低于预期,“权威人士”对宏观经济的解读使市场的乐观情绪进一步受到压制。维持对大盘及行业中性偏谨慎的判断。对于目前大型建筑公司现金流向好的现象,我们认为是前端押款减少导致的,而不是回款向好的结果,因此不可持续。预计建筑行业宏观数据会在年内呈现前高后低的局面。维持行业中性的评级,未来一周建筑板块继续震荡是大概率事件。

风险提示:宏观经济下滑超预期