市场下跌,估值回调。权威人士表态供给侧结构性改革仍是经济主要任务,后续政策刺激与放松空间有限,市场风险偏好下降,主要指数估值回调。目前上证综指与创业板指市盈率分别为12.17、47.49倍, 以2010年至今观察,上证综指、中小板指估值水平基本在均值水平, 创业板指估值低于均值。
不同风格股票估值回调。以2010年至今观察,金融股略低于均值水平,消费股与稳定股估值处于均值水平,周期股、成长股高估。 行业估值水平比较。
(一)行业估值相对位置:目前石油、有色、钢铁、国防军工高估程度较大。
(二)行业估值偏离度 从PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业则集中于第一象限。
从图形看,行业估值仍然偏向于双向高估,大部分行业估值仍集中筑处于第三象限。目前轻工、餐饮旅游、钢铁双向高估,有色、煤炭、石化市盈率高估市净率低估。
市场情绪仍不稳定。估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。目前A股估值差与估值比仍在下行,目前市场情绪扔不稳定。
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