食品饮料行业:白酒轮番提价,关注行业龙头

本周观点:市场震荡下行,避险情绪强烈,白酒景气度回升,高端白酒回暖明显,龙头轮番提价,受到市场青睐,表现抢眼。食品饮料龙头业绩稳健,估值低,在风险偏好回落的背景下具备配置价值。整体来看,建议三条主线布局:(1)受益景气回升、低估值、业绩确定性强的子行业龙头,关注洽洽食品、西王食品、贵州茅台;(2)期待国企改革:五粮液已经推出工持股计划,食品饮料行业有望迎来国企改革潮,建议关注五粮液;(3)积极拥抱互联网:“互联网+”浪潮已成为行业无法忽视的趋势,建议关注好想你。

市场回顾:上周上证综指下跌2.86%,沪深300下跌1.72%,申万食品饮料板块下跌0.40%,大幅跑赢大盘。食品饮料各子板块中,白酒上涨1.23%,啤酒上涨0.71%,葡萄酒下跌3.08%,肉制品上涨3.17%,调味发酵品下跌0.88%,乳品上涨2.67%。从行业横向比较来看,食品饮料跌幅较小。

数据跟踪:白酒龙头终端价格总体稳中有升,2016年5月13日京东数据:52度五粮液价格729元/瓶,52度剑南春价格369元/瓶,52度水井坊价格419元/瓶,均与上周持平。53度500ml飞天茅台929元/瓶,比上周上涨10元,52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶,比上周上涨30元。

行业要闻:据欧睿信息咨询最新研究,全球酒类销量二十年来首次下降约0.7%。全球最大酒类消费市场依次为中国、美国、巴西、德国、俄罗斯。巴西销量下降2.5%,俄罗斯销量下降4.9%,中国销量下降3.5%。2006年至2007年酒类消费增长接近5%,2013年至2014年酒类消费增长不到0.5%。2015年全球酒类销售下降,这也是20年来首次。

重要研报:最近主要发布西王食品(000639)深度报告,考虑增发摊薄后预计公司16-17年EPS分别为0.45、0.58元,对应PE分别为30X、23X。公司差异化竞争,具有全产业链优势,多品类发力,并购+激励助力增长,维持“买入”评级。

公司公告:(1)安琪酵母(600298):经安琪酵母股份有限公司相关部门确认,公司及控股子公司2016年1月1日至2016年4月30日期间,累计收到的政府各类补助1315.72万元,占本公司最近一期经审计报表净利润的4.70%。;(2)龙大肉食(002726):山东龙大肉食品股份有限公司全资子公司烟台龙大养殖有限公司从事生猪养殖业务,龙大养殖2016年4月份销售生猪2.7万头,实现销售收入0.58亿元。2016年4月份,龙大养殖商品猪销售均价为20.06元/公斤,比2016年3月份上涨4.32%。2016年4月份,商品猪价格总体呈现上涨态势。

风险提示:宏观经济下行;食品安全事件。