新能源行业点评报告:《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布

点评:

补贴力度显著加大。相比于上一轮上海市的补贴政策(已于2014年底到期),此轮有以下显著变化:一是加大扶持力度,调整扶持方式,补贴力度总体比上一轮政策增加1倍,补贴方式上扩展到建设、运营两个环节;二是支持互联互通,为方便电动汽车用户便捷地查询到充换电设施信息等,组建上海充换电设施公共数据采集与监测市级平台,整合各企业充换电设施数据采集与监测平台的充换电服务信息资源,促进各企业平台之间的互联互通;三是简化政府管理流程,在简化项目备案手续的同时,简化补贴申请程序,由原来的1年1申请改为1季1申请,缩短补贴申请时间。

运营补贴为最大亮点。公交、环卫等行业充换电设施按0.1元/千瓦时标准补贴,千瓦充电功率每年补贴电量上限为2000千瓦时;其他公用充换电设施按0.2元/千瓦时标准补贴,千瓦充电功率每年补贴电量上限为1000千瓦时。对于运营小时的补贴类似于光伏、风电的度电补贴,可有效抑制骗补行为,同时将加大运营商的建设积极性,缩小投资回报周期。在电价方面,经营性集中式充换电设施用电2020年前暂免收基本电费,并执行0.686元/千瓦时的电价标准;居民、住宅用充换电设施用电,执行居民用电平均电价水平。在充换电服务费方面,2016年7月1日前,充换电服务费上限为每千瓦时1.6元;2016年7月1日之后,充换电服务费上限调整为每千瓦时1.3元。

关注运营模式创新。根据我们的测算,充电服务费加补贴将达到1.5元/千瓦时,即使按年充电小时数500测算,一根60KW的直流充电桩(服务于社会车辆)一年的收入就将达4.5万元;而公交环卫车辆的充电运营更有利用率保障,运营将更具盈利性。后期随着互联网+模式的导入,运营类企业将大有可为。

维持行业“优异”评级。我们看好充电桩板块的全年行情,建议关注中恒电气(连续中标国网)、科士达(充电桩产品出口日本)、通合科技(充电设备业务占比高)、和顺电气(业绩弹性最大)、科陆电子(2016成功入围)等设备类标的以及北巴传媒、特锐德等相关运营类标的标的。

风险提示:

(1)补贴政策不到位风险;

(2)新能源汽车推广不及预期风险;

(3)充电设备闲置率高风险;