4月PMI数据点评:复苏疲态初显

数据:

5月1日国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会公布2016年4月份,中国制造业采购经理指数( PMI)为50.1%,比上月下降0.1个百分点;中国非制造业商务活动指数为53.5%,比上月下降0.3个百分点。

点评:

制造业PMI各分类指标全面下滑,唯价格指标独立支撑-4月制造业PMI各类指数仅原材料购进价格指数上升2.3%至57.6%,其余各类指标均出现不同程度下滑,4月制造业恐难维持3月的较高增速。

生产.库存双双回落,补库存意愿仍弱-4月制造业生产指数较3月回落0.1%至52.2%,虽有所下降,但幅度较小。从业人员指标则下降0.3%至47.8%,就业压力依然较大。产成品库存则继续下降0.5%至45.5%,降至2010年10月以来的第二低水平,仅高于今年1月。库存低位下降虽可能预示销售较好,但同期生产并未明显加速,甚至较3月还略有回落,表明企业补库存意愿并不强烈。

原材料价格持续回升.但原材料库存仍在收缩-4月原材料价格指数达到57.6%,创近59个月新高,但原材料库存却并未像以往一样,随价格走高而回升,而是较3月下降0.8%至47.4%,企业对原材料价格持续回升的信心井不充足。

内外需双双回落-4月制造业新订单指数较3月下降0.4%至5 1.O%:新出口订单下降0.1%至50.1%,进出口订单虽下滑并不十分明显,仍处于扩张区间,但在手订单大幅下滑O.9%至44.8%,需求仍然疲弱。

大、小型企业双降.中型企业回升-4月大型和小型企业PMI指数未能延续3月的良好势头,均出现回落,大型企业回落0.5%至51%,仍处扩张区间,小型企业则降下降1.2%至46.9%,处境较为艰难。中型企业则出现明显回升,较3月上升O.9%至50%。

建筑业支撑非制造业PMI指数-4月非制造业商务活动指数下降0.3%至53.5%。4月建筑业PMI维持了3月的回升势头,上升1.4%至59.4%,但主要靠新出口订单及投入品价格拉动建筑业从业人员指标回升4.1%至51.4%也为建筑业PMI回升贡献良多:而服务业仅投入品价格和从业人员指标小幅回升,新订单和新出口订单则大幅下滑,服务业整体PMI下降0.6%至52.5%。

复苏疲态初显,基建和地产投资独木难支-4月制造业和非制造业PMI同步下滑,制造业中除价格指标外全面下滑。非制造业中,服务业扩张速度明显放缓,需求明显下滑,仅靠建筑业支撑.但未能阻挡非制造业整体下滑的走势,对基建和地产投资有一定代表意义的建筑业难以独立支撑整个经济的复苏