资金面专题分析报告:基金发行清淡,市场延续小幅净减持

基本结论

综合而言,适逢月底并面临缴准及缴税影响下,资金面呈现稳中略紧的态势,甄待央行出手对冲,以助资金面平稳渡过。尽管央行近两周进行了7525亿净投放以及MLF操作,但银行间资金面仍然较为紧张;本期(0411-0424)新发债基、股基数量均有增加,但受“股债”行情低迷的影响,平均募集资金量均明显下降;近两周沪港通延续净流入,两市融资余额下降;EPFR显示近两周净流出中国权益市场资金幅度有所放缓;增减持方面,近两周净减持33.3亿元(前值30.6亿);近两周8家新股IPO共募集28.72亿元;“五一”节放假前一周,市场解禁的潜在压力853.38亿。

银行间市场:截止4月24日,隔夜和1个月SHIBOR分别为2.038%和2.8115%,较前期有一定上升。票据市场资金价格窄幅波动。

增量资金方面:

1、新发债基、股基数量均有增加,但平均募集资金量均明显下降。近两周(0411-0424)新发基金54只,数量较上期(32支)有所上升,募资平均规模17.7亿元(前期33.1亿),债券型24支,平均规模27.2亿(前期36.4亿);股票型26支,平均规模3.5亿(前值6.5亿)。

2、沪股通持续资金净流入。沪股通近两周累计净流入81.49亿元,较前期(0328-0410)流入规模(46.05亿元)有一定增长。

3、两市融资余额有所下降。截止4月21日,两市融资余额0.874万亿,近两周下降82.56亿。绝大多数行业呈现是融资净卖出的态势,融资净买入前五名是有色金属、汽车、医药生物、化工和食品饮料;净卖出排名前五行业为非银金融、银行、公用事业、传媒和计算机。

资金压力方面:

1、最新EPFR数据显示,近两周净流出中国权益市场资金幅度有所放缓。(0407-0420)数据显示,中国权益市场近两周资金净流出1.04亿美元,香港市场则出现0.83亿美元的资金流出,美国市场出现了57.07亿美元的资金流出。总体来看,过去两周新兴市场资金流向相对平衡。

2、增减持方面,近两周内二级市场发生增持约30.4亿元,减持63.7亿元,两周合计净减持约33.3亿元(前值30.6亿)。净增持幅度最高的前五行业分别为:房地产、家用电器、轻工、纺织服装和农林牧渔;净减持幅度最高的前五位行业分别为计算机、化工、机械设备、有色金属和非银金融。净减持幅度前三个股为:赤峰黄金、天沃科技、东兴证券,净减持参考市值分别为6.6亿元、5.5亿元及5.1亿元。

3、IPO方面,本期(0411-0424)发行新股8家,共募集资金28.72亿,大于上期(0328-0410)数据15.87亿元。

4、再融资需求保持平稳。近两周无上市公司实施定增,有两家公司实施配股,募集资金总额23.38亿元,较前两周(2家定增/23.2亿元)基本持平。

5、“五一”节放假前一周,潜在解禁资金规模有所上升。(0425-0430)市场将迎来约853.38亿解禁压力,相较四月的前三周(0404-0424,共计550亿)之和要略大。