联讯证券晚报

每日市况:

周五沪深两市大幅低开后震荡反弹,受三大期货交易所警示风险并上调交易成本的影响,周四表现强势的钢铁、有色金属、煤炭板块获利回吐,而家用电器、食品饮料、医药生物等防御型板块率先获得关注,传媒、电子和计算机板块亦有企稳。题材方面,充电桩、锂电池、基因检测和健康中国等概念较为活跃。截至收盘上证综指收于2959.24点,涨幅为0.22%,中小板指和创业板指分别收涨0.88%和1.27%。全天成交4223亿元,较前一交易日下降1197亿元。

市场研判:

近期流动性趋紧令市场交投谨慎。本周有5510亿元中期借贷便利(MLF)操作到期,央行虽然在4月13日和18日共向市场投放4480亿元MLF进行对冲操作,但仅约对冲了八成到期量。另外,央行周五通过7天期逆回购操作实现净投放2400亿元,本周共向市场投放6800亿元,投放量创1个月新高。但是流动性压力仍趋紧,银行间市场资金价格仍出现上涨态势,隔夜Shibor创两个月来新高。整体来看,央行层面维稳资金面的意图较为明显,但由于7天期逆回购操作时间较短,下周公开市场仍有8700亿元逆回购到期,到期量为3月份以来最大,短期利率仍将面临上行的压力。另一方面,4月26日至27日美联储将召开议息会议,美国经济数据来看,3月就业数据持续改善但通胀低于预期,新兴市场的资本和资产价格总体波动性降低,美联储鸽派言论或面临转向,谨防加息预期增强。综合来看,下周央行将续作MLF或有进一步降准的可能,资金面整体将保持灵活适度宽松。

操作策略:

A股市场近期缺乏增量资金介入,存量资金博弈将导致目前以结构性行情为主。两市在经过周三的大幅向下调整后,市场恐慌性杀跌情绪放缓,但近期热点题材持续性较差,前期强势个股仍面临技术性调整需求。截至4月21日,两融余额为8764亿元,较前一交易日下降37亿元,两融投资者未显抄底动能。操作上,在结构性行情的背景下,业绩优质个股存在抵御风险的能力,重点关注大消费、新能源汽车、涨价品种等题材。