宏观经济周报:美国核心通胀不及预期,多哈冻产协议失败

据美国劳工部的数据显示,美国3月CPI同比增长0.9%,较前值下滑0.1%,低于预期值的1.1%;环比增长0.1%,好于前值的-0.2%。核心CPI同比增长2.2%,较前值下滑了0.1%,低于预期的2.3%;环比增长0.1%,较前值下滑了0.2%,低于预期的0.2%。

分项来看,能源价格同比下跌12.6%,跌幅收窄了0.1%;食品价格同比上涨0.8%,较前值下滑了0.2%;住宅价格同比增长2.1%,增速持平;服装价格同比下跌0.6%,较前值下滑了1.5%;交通运输价格跌幅扩大至4.1%。由于原油价格回升,3月CPI环比上涨,但食品、医疗、交通、通信等价格下跌导致核心通胀环比仅增长0.1%,为2015年8月以来的新低。美联储官员近期表示,3月CPI数据并不会对通胀前景造成显著改变,审慎和耐心才是正确立场;耶伦之前也曾表示现在判断核心通胀回升是否持久为时过早。美联储将于4月26日举行议息会议,我们认为不及预期的通胀数据将令美联储的加息压力进一步降低,年度首次加息时点为6月。

4月美国密歇根消费者信心指数初值89.7,为2015年9月以来最低,不及预期92,并低于3月终值91,密歇根消费者信心指数已连续第四个月下降,消费者对未来的信心恢复的担忧有所加剧,同时担心经济增长放缓会减慢就业增长的步伐。

4月17日,16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商,各国就伊朗等国是否应参与冻产有着严重的分歧,产油国并未达成协议。沙特、卡塔尔、委内瑞拉和俄罗斯等国参与了多哈会议,伊朗拒绝参加。会议前,冻产草案已经得到了沙特和俄罗斯的认可,但由于伊朗希望在解除制裁后快速恢复产能,伊朗退出,沙特表示伊朗不同意冻产,沙特亦不同意冻产,最终导致协议失败。冻产协议失败后,布油和WTI油价下跌近5%,短期内将对油价形成较大冲击,OPEC成员产量将小幅上升,价格波动将加剧。