美亚光电:公司有望迎来业绩增长提速期,未来发展空间巨大

传统色选机业务增速超预期,未来两年内有望快速发展:2015年公司推出新产品-彩色色选机,实现销售收入7.04亿元,同比增长24.07%。业绩快速增长主要来自于几个方面:1)新产品得到客户的广泛欢迎,采购量较往年明显加大;2)出口方面增长较快,公司的产品已经销往80多个国家和地区,实现1.93亿元销售收入,同比增长57.08%。我们认为这些积极因素在未来两年内都有望保持,公司传统的色选机业务有望保持快速增长。

口腔CT快速增长,未来两年仍然有望保持放量:因收入确认原因,公司2015年口腔CT业务实现业务收入0.75亿元,同比增长55.33%,略低于市场预期。我们认为今年是对公司产品销售能否实现销售规模继续高增长的检验时期,基于过往几年公司在口腔CT领域的良好口碑和对经销商的招募,今年公司的产品有望在国内大医院和国外市场打开销售,有望为公司保持该业务的爆发式增长提供有力保障。

长期来看,公司的投资价值仍然巨大:公司近年来推出的新产品较为丰富,此外,其在研的产品依然很多,特别是在医疗设备方面的开发将为公司进一步的发展打开空间。未来几年,公司有望在癌症的检测与治疗、医疗影像大数据、远程诊疗等领域有所突破,对于公司在行业地位的提升有巨大的作用。

盈利预测。

我们预测公司2016-2018年的净利润分别为4.38/5.73/7.22亿元,EPS分别为0.65/0.85/1.07元。

投资建议。

目前股价对应2016-2018年的PE分别为39/30/24倍,我们认为公司长期的投资价值仍然巨大,维持公司的“买入”评级。