近一个月,化学原料药指数下跌3.02%,医药生物指数下跌2.77%,沪深300指数上涨1.7%,整体表现落后于大盘。从估值水平来看,目前化学原料药的PE水平为64.6,估值水平虽然有所下降,但也依然处在较高水平,医药生物为39.8,沪深300指数为11.75,化学原料药对沪深300的估值溢价为550%,化学原料药板块对医药生物的估值溢价为162%。原料药行业二季度的投资策略是一方面关注涨价品种,从2015年12月份开始维生素A等产品价格急剧暴涨,价格已经突破2010年以来的高点,而VD3的价格也在短期内暴涨200%,二季度是一季报披露密集期,这些价格上涨类公司1季报应该都有较好的业绩表现,因此我们建议二季度仍然重点关注维生素涨价品种,另一方面我们建议关注那些业务良好,前期调整充分的个股。重点推荐公司有:金达威、花园生物、新和成、金城医药、京新药业。
未来十二个月内,给予原料药行业“中性”评级
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