本周主要观点:
上周电力板块表现相对较好,而煤炭板块出现一定幅度的调整,电力板块表现较好,我们认为和最近能源局公布的电量同比增速转正有关,同时也是因为2015年业绩将出,经过前期下跌后,部分火电企业2015年的股息都比较有吸引力有关。而煤炭板块的调整可能是前期上涨较为明显导致的正常回调。
能源局最新公布,2016年1-2月全社会用电同比增长2.0%,分行业看,2016年1月—2月,第一产业用电量同比上升,第二产业用电量同比下降,第三产业、城乡居民用电量同比上升。2016年1—2月,第一产业用电量117亿千瓦时,同比增长6.7%;第二产业用电量5915亿千瓦时,下降2.1%;第三产业用电量1325亿千瓦时,增长11.9%;城乡居民生活用电量1405亿千瓦时,增长11.8%。
从煤价走势看,港口库存仍然保持低位震荡,北方四港库存740.7万吨,环比上升1%。4月进入火电淡季,预计需求改善空间有限,然而本轮煤价反弹程度不高,也难以刺激坑口大幅复产,供需仍然相对均衡,预计进入夏季储煤高峰,主流煤企可能仍有一次提价。上周港口煤价平稳,秦皇岛5500大卡的动力末煤价格稳定于382元/吨,累计上涨了33元/吨。
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