旷达科技:再次修订增发预案,募集资金仍将用于光伏电站建设

投资要点

增发募集资金用途不变,主要用于共计110MW光伏电站建设

本次定向增发募集资金上限仍为11.7亿元,将投资建设共计110MW光伏发电项目(置换前期投入),并补充流动资金。我们认为,这将有助公司加快光伏业务发展。据公告,公司此外还在新疆、内蒙古、云南等太阳能资源优势地区积极开展光伏发电项目的前期勘探工作,为光伏业务可持续发展建立后续项目储备。截至2015年底,公司公告的并网电站容量达到330MW,我们预计2016年底将达到600~800MW,且存在超预期空间,利好业务结构优化。

积极推进光伏农业投资开发

公司于2月26日公告,全资子公司“旷达电力”将以自有资金0.8亿元,向其持股51%的合资公司“旷达国光”提供不超过3年的财务资助,以加快林果、农业市场投资开发。

业绩成长性好,维持“买入”评级

根据业绩快报,2015年,公司净利润同比预增45.6%至2.45亿元,对应当前股本下EPS0.37元。我们预计,2016、2017年,公司将实现当前股本下EPS0.53元、0.73元,对应22.55倍、16.4倍P/E;如按1.09亿股上限增发,考虑摊薄效应与流动资金改善预期,将实现EPS0.47元、0.64元,对应25.4倍、18.6倍P/E。近一个多月以来,公司频发控股股东一致行动人增持公告,彰显对业务发展前景的信心。

风险提示

增发实施存在不确定性;业务经营或不达预期;行业估值中枢或现波动。