环保新能源行业信息点评:2017年输配电价改革全面推行,四类投资机会

事件:

近日,国家发改委发布了《发改委关于扩大输配电价改革试点范围的通知》。2016年,进一步扩大输配电价改革试点范围,将北京、天津、冀南、冀北、山西、陕西、江西、湖南、四川、重庆、广东、广西等12个省级电网和经发改委、国家能源局审核批复的电力体制改革综合试点省份的电网,以及华北区域电网纳入输配电价改革试点范围。

点评:

近日,国家发改委发布的《发改委关于扩大输配电价改革试点范围的通知》,将输配电价改革全面提速,并给出了时间表。输配电价改革的全面启动,将为整个电力体制改革做好基础工作,推动电改的全面进行。

输配电价改革试点范围扩大,2017年将全面启动

输配电价改革,是整个电力体制改革的关键内容。电力体制改革思路是“放开两头,管住中间”。“放开两头”,对发电方、售电方、用电方提高市场化程度,实现更加充分的竞争。“管住中间”,在电网、输配电等自然垄断环节化政府管理。在向电网交了输配电价等费用后,发电企业和用电企业就可以逐步实现直接交易。《发改委关于扩大输配电价改革试点范围的通知》要求,试点省(区、市)价格主管部门要根据成本监审结果,认真测算当地电网输配电价总水平和分电压等级输配电价标准,原则上2016年10月底前报发改委批复。未纳入2016年输配电价改革试点省份的,省级价格主管部门也要抓紧开展输配电价改革准备工作,组织力量对当地电网企业开展输配电成本调查,模拟测算输配电价总水平和分电压等级输配电价标准,为2017年全面推开输配电价改革打好基础。

电改提速,四大类投资机会值得重点布局

输配电重点在改变电网运营模式以建立独立的输配电价,这是形成“多买方--多卖方”市场的先决条件,输配电价改革的推进,将为电改打下坚实的基础,推动电改的全面前行。

我们认为重点关注4类投资机会

1.优质的水电上市公司

在旧体制下,由于水电的发电成本显著低于其他类型的发电成本,水电的上网电价相对较低,约为0.302元/千瓦时,显著低于煤电的0.394元/千瓦时、核电的0.43元/千瓦时、风电的0.545元/千瓦时、光电0.95元/千瓦时,在未来的售电市场化竞争中占有重要优势。另外,在利率下行的背景下,水电企业的利息费用不断下降,有利于提升公司盈利水平。综合考虑央企、国企改革等因素,重点推荐长江电力、国投电力、桂冠电力和黔源电力。

2.特高压相关电气设备的上市公司

在电改配套文件中明确,风电、太阳能发电、生物质发电、余热余压余气发电按照资源条件全额安排发电。规模风电、光伏基地主要集中在“三北”地区,远离经济发达的中东部负荷中心。国家电网和南方电网在大力推进远距离、大容量、低损耗的特高压电网建设,通过“风光水火打捆”外送方式,推动清洁能源在更大范围内进行资源优化配置。2020年计划在国内建成“五纵五横”特高压电网,合计27条特高压线路;此外,特高压“走出去”步伐正在加速,在巴西美丽山项目开工的基础上,国家电网正在规划6个海外项目。国家电网方面预计,随着后续特高压工程的加快推进,新增特高压投资将达到4500亿元,加之各级电网共投资1.5万亿元,未来将带动电源和相关产业投资1.7万亿元。特高压是中国的又一名片,结合一带一路和全球能源互联网建设,重点推荐中国西电、特变电工和国家电网旗下的平高电气、许继电气和国电南瑞。

3.布局电力需求侧的公司

节能减排的大背景下,在电力消费侧布局,结合峰谷电价和个性化终端能源需求,提供节能服务的上市公司。结合能源互联网建设,重点推荐林洋电子、积成电子、新联电子和智光电气。

4.地方综合型能源企业

具备当地国资背景的传统电力企业,一方面有望在大用户直购电中,锁定当地国资背景的用电需求大户,另一个方面有望转型成为供电、供气、供热等本地综合能源服务提供商。重点推荐天富能源、建投能源和乐山电力。