纺织服装行业周报2016年第6期:网红经济带动服装柔性供应链

本周行业动态:服装柔性供应链开辟投资领域新蓝海;如何看待即将到来的储备棉轮出。

重要公司公告回顾:雅戈尔发布2015年业绩快报;希努尔发布2015年年报;伟星股份发布2015年年报;大杨创世发布2015年年报。

投资机会推荐:随着4月份的临近,国家棉花抛储政策将成为行业关注的焦点,目前是内地棉、新疆棉和进口棉三分天下的格局,而进口棉主要集中在中低端市场,但由于去年天气原因新疆棉的质量不及预期,目前国内高支棉的情况其实是供不应求的,所以需要国家抛储政策将让目前不断探底的棉花价格日趋明朗化,我们总体判断棉花价格因为下游需求不振和高库存影响,大的盈利周期还未到来,但随着抛储政策落地,进口棉份额有可能受到冲击,且棉花价格也有望阶段性企稳。对于后市,我们仍看好供给侧改革下的印染行业,色纺行业由于染费价格的上涨将更好的体现其环保性和高附加值的特点,建议投资者关注航民股份和华孚色纺。行业方面,我们仍然维持前期的观点,未来的投资机会主要存在于三方面:首先,马太效应下绩优龙头仍将是剩者为王,利用品牌优势加速扩张和市场占有率,具有较强的安全边际,可适当关注海澜之家;其次,谋求转型势在必行,可重点关注总市值在50亿元以下,主业增速放缓且现金流充沛的标的;再次,体育、养老等主题未来发展规划较为明确,政府支持力度较大,是较好的布局标的。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险