建筑建材行业:中国固定资产投资增速20个月来首次上升

上周看点:

1.住建部部长表示2016年可全面完成棚改任务。部长陈政高表示,“十三五”期间将计划改造2000万套棚户区。在增量市场需求不明朗的情况下,棚户区改造需求在一定程度上支撑了相关建筑市场,带来了工作量。对整个建筑板块具有积极的影响。

2.财政部部长表示房贷利息将可抵扣个税。近期政府出台了针对房地产市场的大量利好政策体现了政府对相关市场的重视,把去库存视为重要目标。然而我们认为包括设计板块在内的建筑企业,仍应将目光投向绿色节能建筑等业务领域来确保业务增长的可持续性。

3.中国固定资产投资增速20个月来首次上升。我们认为此次数据回暖主要可以考虑两方面的原因。第一、稳增长政策措施的效果开始出现。包括去年的十一大工程包,PPP项目建设,六大消费工程等各项举措。第二、房地产开发投资增速开始回升。今年包括地下管网,高铁,海绵城市仍然是重点关注项目。

未来投资机会展望:

我们认为绿色节能建筑是将来市场的发展方向;同时区域性拓展战略若是能够顺利开展,都将给设计类企业带来良好的发展机会。结合我们的企业调研情况,也已有企业开始着眼包括东盟在内的海外市场。

投资策略:

上周受“去库存”政策的影响,地产产业链个股产生异动后有所回落。2月份信贷宽松力度不及预期,造成向下预期差。地产投资有所回升对建筑行业基本面形成利好,但仍需下月数据进行确认。维持行业中性的评级,未来一周建筑板块继续震荡寻底是大概率事件,静待宏观及行业数据转暖确认信号。

风险提示:宏观经济下滑超预期