煤炭行业周报:国内动力煤价格上涨,关注并购重组

行情回顾:3月第1周(2016年2月29日至2016年3月4日),Wind煤炭指数较前一周上涨5.66%,板块跑赢沪深300指数0.71%。从个股来看,一周涨幅居前的前五只股票依次为陕西煤业(15.97%)、盘江股份(15.22%)、山煤国际(12.89%)、兖州煤业(12.77%)、露天煤业(9.50%)。

动力煤期货主力合约ZC605报收349.4元,较第一周上涨3.43%,焦煤期货主力合约JM1605报收591.5元,较第一周下跌2.47%。

价格追踪:动力煤产地价格多数上涨,环渤海地区动力煤价格指数本周环比上涨4元/吨,报收385元/吨,上涨幅度1.05%。国际港口煤炭价格走势以下降为主,截至3月2日,澳大利亚BJ动力煤价格指数环比持平,报收52.74美元/吨;截至3月3日,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比下降1.17美元/吨至50.12美元/吨;南非理查德湾RB煤炭价格指数环比下降0.99美元/吨至52.15美元/吨;欧洲三港ARA煤炭价格指数环比上涨0.06美元/吨至46.46美元/吨。焦煤、无烟煤、喷吹煤价格维持稳定,山西二级冶金焦价格环比上涨。

库存情况:本周(2月27日至3月4日)秦港煤炭日均铁路调入量41.60万吨/日,比上周提高2.34万吨/日,增幅5.97%。截至3月4日,秦港库存342.79万吨,环比增加0.29万吨,增幅0.08%。广州港库存184.64万吨,环比上升4.46万吨,增幅2.48%。本周(2月27日至3月4日)秦港、曹妃旬港两港日均锚地船舶共33艘,比上周减少4艘,预到船舶日均9艘,较上周减少3艘。

发电厂耗煤及运输:本周(2月27日至3月4日)六大电厂日均耗煤52.19万吨,环比增长6.47万吨,增幅14.16%。六大电厂日均库存为1251.94万吨,环比增加15.16万吨,增幅1.23%。一周煤炭库存可用天数平均值为24.00天,环比下降3.23天,降幅11.86%。本周(2月29日至3月4日)CBCFI煤炭综合指数平均值为378.67,相对于2月份第四周(2月22日至2月26日)389.07降低了10.40点,降幅为2.67%。

投资提示:本周动力煤价格有所上升,港口库存小幅增加,六大电厂库存可用天数环比下降。我们看好可能通过并购重组获得优质煤矿资源的上市公司,例如兖州煤业、贵州省唯一的煤炭上市公司盘江股份,此外,本身具有优质煤矿资源的露天煤业、阳泉煤业等也值得关注。

风险提示:政策执行进度低于预期、经济增速放缓、节能减排力度加强。