新能源汽车产业政策点评:靴子落地就是最大利好

地补政策落地速度快于预期。

根据我们统计,2016年以来已有6个省市发布了新能源汽车地方财政补贴细则,其进度快于市场预期。其它多个省市的细节文件也在会签流程中,相信在随后两个月内将能看到更多的政策出台。对于当前新能源汽车行业来说,地补的及时出台比补贴比例多少更为重要,靴子落地就是最大利好。

汽车购置地补比例符合市场预期。

从已经发布的地补政策细节来看,地方财政对于汽车购置补贴并未出现明显下降,除了部分省市沿用与国家财政补贴1:1的比例外,其余部分地方政府均采取了0.5以上的配套补贴比例。我们认为,这部分下降的地补金额,更多地是减少了过度补贴现象的存在,也完全可以被产业链消化,对于下游需求来说并无显著影响。

理性健康成为新地补政策关键词。

对比地补金额的变动,新地补政策中更多地体现了对过去问题的修正,例如对部分补贴比例较高的车型定向减少补贴金额,以及实施补贴总额控制等。另外部分城市也对异地购买以及生产商的资质进行更严格的约束。我们认为,在新政策的规则下,新能源汽车产业的发展将更为健康稳健。

投资建议。

新能源汽车的地补政策可以说是近期行业内最大的不确定因素,各地方政府补贴细则的出台,意味着这个不确定性正在减弱,行业从春节后已经进入了基本面与政策面双双好转的上升期。我们依然坚定看好新能源汽车板块,螺旋线上升的走势给投资者带来更好介入机会,行业边际改善的过程也为股价带来持续动力,继续推荐大家关注确实具备业绩的高成长个股,继续建议投资者关注多氟多、国轩高科、赢合科技、先导智能等。

风险提示:部分城市地补政策出台偏晚,个股业绩不达预期。