核心要点:
指数估值小幅回调。年前一周,股市小幅上涨。目前上证综指与创业板指市盈率分别为11.72、55.8倍,以2010年至今观察,上证综指、中小板指与创业板指估值水平已跌至均值之下,仅有深证成指略高于均值水平。
不同风格指数全线下跌。不同风格指数估值在本周小幅反弹。以2010年至今观察,金融、消费与稳定股均略低于均值水平,而成长股和周期股仍有明显高估现象。
行业估值水平比较。
(一)行业估值相对位置:
目前石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机高估程度较大。银行、非银行金融、电力及公用事业、电子元器件、家电及食品饮料业估值略低于均值。
(二)行业估值偏离度
从PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业则集中于第一象限
在第一象限。银行业、非银行金融业、食品饮料业、家电及电力与公用事业仍处于第三象限。目前轻工、国防军工、计算机估值偏离度仍然很高。
市场观望情绪仍在。估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。目前A股估值差与估值本周小幅增加,表明目前市场仍持观望情绪。
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