1月份贸易数据点评:内忧外患下的外贸何去何从?

进出口数据远逊于预期,汇率影响正逐步减退。1月出口同比下降6.6%,预期3.6%,前值2.3%。1月进口同比下降14.4%,预期1.8%,前值-4.0%。1月贸易顺差4062亿元,预期3890.1亿元,前值为3820.5亿元,再创历史新高。上月贸易数据意外回暖,很大程度上受益于人民币贬值。进入2016年以来,随着汇率的企稳人民币疲弱带动出口的影响正在消退,未来进出口的走势仍将以国内外需求为主导。

国际环境低迷,主要贸易伙伴进出口规模下降。1月份,我国与欧盟的贸易总值为2903.3亿元,同比下降9.9%;中美贸易总值为2698.9亿元,下降9.9%;与东盟贸易总值为2342.5亿元,下降10.8%;与日本贸易总值为1315.4亿元,下降6%。这也反映出全球经济复苏动力不足:各大股市年初以来持续下跌,全球经济增速放缓,新兴市场资本外流和货币贬值双重压力。制造业不景气使得我国产品的外需不足:1月欧元区和日本的PMI指数同时出现下跌,美国虽有所回升仍处于48.20的低位。

民营企业进出口均增长且比重提升,成为1月外贸少有的亮点。1月份,民营企业进出口7730.5亿元,增长1.1%。其中出口5676亿元,增长1%,进口2054.5亿元,增长1.2%。在贸易数据普遍下滑时逆势增长,反映出民营企业在对外贸易方面的潜力,有可能成为未来贸易改善的支柱力量。同时,外商投资企业进出口8114.5亿元,下降14.3%;国有企业进出口2871.1亿元,下降21.9%。

传统密集型产品出口下降,欧盟反倾销更使祸不单行。1月份我国机电产品出口6327.5亿元,下降6.8%;纺织品609.3亿元,增长2.5%;鞋类323.5亿元,下降7.2%;家具330.2亿元,下降5.2%。

出口颓势主要受贸易伙伴的制造业不景气的影响。2月13日,欧委会官方发布公告,决定对原产于中国的进口无缝钢管、中厚板和热轧平材钢三类钢铁产品同时发起反倾销调查,并对自中国进口的冷轧钢板实施临时反倾销措施。1月我国钢材974万吨,减少5.3%,而这一措施无疑将加重中国钢产品出口的难度。外贸出口先导指数回升0.5到31.7,是去年2月以来的首次环比回升,由此判断2016年中后期我国出口压力有望得到缓解。

主要大宗商品进口减少,价格下降,关注后续大宗价格走势。中国1月原油进口2669万吨,同比下降4.6%;煤及褐煤进口1523万吨,同比下降9.2%;钢材进口93万吨,同比下降19.6%。我国进口铁矿砂均价为每吨294.5元,下跌32.4%;进口成品油均价为每吨2264.5元,下跌29.7%。从2015年下半年开始,大宗商品价格持续走低,考虑到其对商品进口的影响,需要关注后续走势。