上海证券1月券商经营数据点评

动态事项

截止2月6日,24家上市券商已公布完1月经营数据。

主要观点

24家上市券商1月母公司营业收入合计52.93亿元,环比下降84.20%,母公司净利润合计-1.42亿元,环比下降101.16%。24家上市券商母公司净资产9002.35亿元。

2016年1月,上证综指下跌22.62%,深证成指下跌25.64%,中小板指数下跌25.27%,创业板指数下跌26.53%。市值蒸发数万亿,整个市场“血流成河”。从成交额来看,1月成交额为10.78万亿元,环比直降41%;市场融资融券余额也逐日下降,截止1月31日,融资融券余额已下降至9091.72亿元,较2015年年底环比下降22.58%。投行业务,股权融资实际募集资金1798.14亿元,环比下降40%;债券承销规模为4326亿元,环比下降15%。资管业务:1月,证券公司新成立162只集合理财产品,发行规模47.74亿份,环比下降84%。

正由于2016年开局不利,资本市场的“断崖式”下跌,直接导致了证券公司1月的业绩数据不佳。从环比数据来看,上市券商的母公司营业收入和净利润出现不同程度环比下降。其中,东方证券、太平洋和兴业证券营业收入和净利润均出现亏损,中信证券和山西证券则净利润出现亏损。中信证券和东方证券的净利润亏损较大,均亏损高达6亿元,太平洋营业收入和净利润环比下降最大,营收和净利分别环比下降241%和1263%。而方正证券和长江证券净利润较去年12月实现扭亏为盈,环比增长140.97%和110.56%。

从同比数据来看,由于去年1月的基数较高,除国金证券营收和净利润同比增长外,其余券商大体上均出现同比下降。太平洋营收和净利润同样夺得了同比降幅最大,同比下降417.78%和953.36%。营业收入中,兴业证券和太平洋同比下降超过100%。净利润来看,山西证券、中信证券、太平洋和兴业证券同比下降超过100%。

整个1月证券公司各项业务受资本市场拖累,同时即将到来的2月包含了春节因素,我们认为近期证券公司业绩表现有一定的压力。

投资建议

证券公司的业务发展较大的受制于行业政策和部门规章。随着国家政策和监管部门的大力支持,“十三五”规划明确提出积极培育多层次资本市场、推进股债发行交易制度改革,提高直接融资比重。