上市券商2015年业绩预告点评

动态事项

截止2月5日,23家上市券商公布2015年业绩预告。

主要观点

中国证券业协近期公布了125家证券公司2015年经营情况:行业全年实现营业收入5,751.55亿元,同比增长120.97%,行业全年实现净利润2,447.63亿元,同比增长153.51%。

分各项业务收入来看:代理买卖证券业务净收入2,690.96亿元,同比增长156.41%;证券承销与保荐业务净收入393.52亿元,同比增长63.84%;财务顾问业务净收入137.93亿元,同比增长99.35%;投资咨询业务净收入44.78亿元,同比增长100.72%;资产管理业务净收入274.88亿元,同比增长121.05%;证券投资收益(含公允价值变动)1,413.54亿元,同比增长99.01%;利息净收入591.25亿元,同比增长32.51%。

整个行业得益于资本市场,各项业务均出现了高增长。从上市券商披露的业绩预告来看,净利润增长前三的是国投安信、光大证券和东方证券,分别增长402.99%、273.85%和213.91%。

大型券商中,龙头券商中信证券业绩增长稍有逊色,净利增长仅74.87%,是24家上市券商中增长最低的,但从预告的营业收入和净利润来看,中信证券依旧处于行业第一的位置。申万宏源、国信证券和广发证券净利增长超过150%,海通证券、国泰君安和华泰证券增长超过100%。

小型券商中,西部证券业绩亮眼,营业收入同比增长190%,净利润同比增长199%,同时,西南证券、国海证券以及国金证券净利预计增长超过150%。

投资建议

随着国家政策和监管部门的大力支持,“十三五”规划明确提出积极培育多层次资本市场、推进股债发行交易制度改革,提高直接融资比重。科创板已启动并挂牌,股转系统已出分层意见,深港通、注册制、战略新兴板也正在循序渐进,这都将有利于资本市场的发展,证券公司作为资本市场的主要参与者,我们认为证券公司将受益于资本市场的红利,给予未来十二个月“增持”评级。