麦格理发表研究报告,指在股本成本上升假设下,将渣打(02888.HK)目标价由66元降至53元,及维持“跑输大市”评级。
麦格理指,因应新兴市场商品价格及中国市场走弱,令渣打资产质素下降,预期不良贷款率或从目前的3.5%升至7.3%,贷款减值拨备量或在2016-18年间每年升188点子,股本回报率或降至1%。
麦格理又指,市场正低估重组、重整策略等为收入带来之负面影响,预期今年将录5亿元亏损,而其他券商估计为正数;该行对2017及2018年每股盈利预期都较同业低25%,而2018及2020年股本回报预期为8%及10%。
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