六福集团:微降目标价至14.7元_股票频道

麦格理指出,六福(00590.HK)第三财季之营运数据疲弱,同店销售按年跌25%,如预期一般令人失望。该行对行业及香港零售业前景仍然忧虑,在可见将来并无任何正面催化剂可加速复苏。该行将六福2016及2017年之每股盈利预测下调0.6%以反映疲弱的同店销售,目标价由14.8元下调至14.7元,维持“中性”评级。

该行指出,公司第三财季之内地同店销售按年跌10%,香港及澳门下跌26%,这反映第二财季的小型抢金潮已随金价稳定而在9月结束。公司第三财季之同店销售逊於管理层指引,比第一财季表现更差,但由於本月销售较上月稍优,管理层料第四财季将按季稍有改善。惟该行认为,在零售气氛持续疲弱及访港内地游客减少的情况下,农历新年的销售仍然面对挑战。

於第三季,公司达成了内地钻饰销售连续11个季度同店销售增长,但已由第二财季之13%大幅放缓至2%。该行相信,内地经济放缓及股市波动带来负面消费情绪,或会令增长趋势结束,又认为不可忽视珠宝零售商正面对的利润率压力,零售商或会为了刺激销量而调整价格,尤其钻饰最受影响。