传播与文化行业:电影大数据透析票房驱动新变量及制片发行格局与趋势

票房增长驱动:在线售票普及、内容供给繁荣驱动新一轮快速增长

2015年国内电影票房已接近450亿元,年增速49%。票房持续扩张的驱动因素不再囿于银幕数增长:1.在线售票渗透率过70%,在线选座便捷性与票价补贴拉动购票人次高增长;2.上映影片量扩容、中小成本剧情片投资回报率优化推动优秀新人新作持续涌现,优秀影片供给繁荣。

制片发行格局:投资发行主体多元化,互联网影业及发行商迅速崛起

1.票房主导力量:2015年票房过3亿国产片总份额45%,在国产片中份额过70%;电影票房马太效应强化,上映占比10%的内容为主导力量。

2.制片环节趋势:2015年5家龙头公司投资影片总票房份额过10%;但投资制作主体多元化的现象加剧,权益制片份额集中度有待提升,新晋制片力量仍有份额快速扩张的空间;互联网影业公司已迅速成长为新寡头。

3.发行环节趋势:民营发行公司Top5市场份额达62%;万达五洲发行份额第一,院线背景及专业化新晋发行公司崛起。电影O2O发行主流化。4.电影营销成为独立产业环节,制片发行公司加码电影营销的需求放大。

海外成熟市场:好莱坞六大公司掌握发行渠道,主导制片发行份额

1.票房主导力量:2011-2015年过亿影片票房整体份额在49-62%之间,总发行量占比4-5%的影片,取得了整体票房的50-60%。票房马太效应同样明显,但大片票房梯队分化程度偏低。

2.制作发行格局:好莱坞六大发行公司发行总份额达76.5%,旗下制片力量市场份额在45%以上。发行环节高度垄断主因是龙头公司掌握了主要的发行渠道。制作环节中小型公司仍有市场空间。

3.好莱坞电影营销体系成熟,为电影工业的重要构成。

国内电影产业不同于好莱坞的特点与发展前景

1.国内票房增速:判断2016年仍可维持40%的快速增长。2.国内电影产业环节不同于好莱坞的三大特点:(1)发行渠道相对单一,院线集中度偏低且未深度介入发行;(2)付费频道尚未成为主流发行渠道,但互联网公司已全面打造电影生态;(3)垂直整合已经发生,且持续改写制片发行格局。

投资逻辑:看好具备纵向一体化整合力的平台型公司成为电影产业主导力量的发展前景。电影产业投资优选产业环节为具备龙头潜力的发行渠道商,其次为新晋制作力量。推荐:万达院线、完美环球。

风险分析:票房增速下行,影视行业并购整合风险,竞争加剧。