估值跟踪第50期:估值指数下跌,市场情绪低落

指数估值持续下跌。受本周股市下挫的影响,本周各估值指数持续下跌。目前上证综指与创业板指市盈率分别为12.22、57.17倍,以2010年至今观察,上证综指估值水平已跌至均值之下,创业板指数估值回归均值水平。

不同风格指数估值跌势不止。不同风格指数估值在本周持续下跌,其中周期股本周跌幅最大。以2010年至今观察,金融股已略低于均值水平,消费股与稳定股接近于均值水平,成长股和周期股有明显高估现象。

行业估值水平比较。

(一)行业估值相对位置:目前石油、有色、钢铁、化工、轻工、机械、国防军工、计算机高估程度较大。银行与非银行金融业略低于均值。

(二)行业估值偏离度

从PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的从图形看,行业估值仍然偏向于双向高估,大部分行业估值仍集中在第一象限。目前银行业、银行金融业与食品饮料业仍处于第三象限,本周电力及公用事业和家电行业分别由上周的第二和第一象限转移到第三象限。目前轻工、国防军工、计算机估值偏离度仍然很高。

市场情绪低落。估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。目前A股估值差与估值比均在相对高位逐步收敛,本周估值差大幅减小,表明目前市场情绪低落。