计算机行业周报:部分个股已回落至价值投资区间,行业结构性企稳可期

投资要点:

行情走势

上周,沪深300指数下跌7.22%,计算机行业下跌10.41%,行业跑输大盘3.19个百分点,其中硬件板块下跌11.92%,软件板块下跌8.30%,IT服务板块下跌13.37%。个股方面,东方网力、思创医惠、全通教育等涨幅居前,而兆日科技、亿阳信通、高伟达则跌幅居前。

国际市场动态

美将投40亿美元研发自动驾驶汽车;雅虎公开13.5TB用户数据,参与人工智能;信息安全公司Shape融资2500万美元,将进军中国。

国内市场动态

百度宣布开源人工智能代码;国家工商总局联合百度,推电商网站监管系统。

A股上市公司重要动态信息

威创股份拟定增25亿元,加码幼教项目;润和软件:增资参股苏州博纳讯动软件;恒华科技:3.4亿元收购镭航世纪,拓展军工电子业务;安洁科技:收到政府奖励资金428.93万元;金证股份:与中国平安签订战略合作协议。

投资策略

上周,大盘继续大幅下挫,中小板及创业板指数亦震荡下行,市场整体仍未有企稳迹象。计算机行业跌幅较前周明显减弱,但仍表现出高Beta特性,波动幅度大于大盘。板块方面,受行业整体表现低迷影响,各板块均出现不同程度的下跌;个股方面,业绩成长预期较高、业务稀缺性较强的个股表现相对较好,而前期涨幅较大的题材性较强而无业绩支撑的个股则表现相对较弱。本轮市场快速下跌受汇率波动、流动性变化等宏观层面的影响较大,以TMT为代表的新兴行业在经历了2014、2015年整体的大幅上涨后,行业整体估值水平已经较高,加之A股上市公司的新业务转型也尚未见明显受益,难以对估值产生有力支撑,因此在流动性环境大幅变化后估值出现加速回落。我们认为,虽然短期内流动性及投资者情绪的波动对行业走势的影响较大,但由于本轮暴跌过后多数个股估值倍数迅速下降,多数行业内优质白马个股估值已跌落至较低水平,长期投资价值开始显现,投资者可择优进行加仓配置。我们仍维持之前的观点,2016年仍将是波动的一年,未来注册制的推出会使行业估值中枢逐步下移,因此以往那种“炒小、炒差”的投资模式将难以再现,投资者应从业绩与成长兼具角度进行配置,重点关注市场稀缺性较强、业绩成长性较高的个股。操作层面上,我们建议投资者持续关注国家持续推动且在业绩层面逐步落地的板块,即大数据、云计算、信息安全等板块。此外,我们仍看好人工智能对生产、生活产生的革命性变革,加之大数据、云计算等技术支撑,人工智能产业将加速爆发,看好生物识别、智能搜索等弱人工智能及自动驾驶等强人工智能未来巨大的产业前景。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,看好云计算及大数据、人工智能、信息安全、移动支付和车联网等领域的投资机会,股票池继续推荐飞利信、科大讯飞、东方国信、四维图新、华宇软件。