2016年1月医疗器械行业投资策略:看好高端医疗设备进口趋势

主要观点

ITA扩围达成全面协议,20多种医疗器械产品将取消关税

12月16日,世贸组织就扩大《信息技术协定》(ITA)产品范围谈判达成全面协议,心脏起搏器、心电图记录设备、X射线断层扫描设备、核磁共振成像设备、超声扫描设备、眼科、外科、口腔科设备等20多种医疗器械设备和组件计划于2016年7月1日起实施降税,将为我国中高端医疗设备的出口创造更为有利的条件,国内厂家生产部分高端医疗设备核心元件的进口成本也将进一步降低,看好高端医疗设备进口替代趋势。

1-10月医疗器械行业利润增速有较大幅度提升

今年1-10月,医疗器械行业实现累计营业收入1,901.19亿元,累计利润总额176.33亿元,累计营业收入和利润增速分别为11.22%和14.46%。利润增速加快,相比1-9月有了较大幅度的提升,且明显高于去年同期4.07%的增速。

近一个月医疗器械板块指数跑输沪深300指数2.56个百分点

由于11月医疗器械指数涨幅较大,12月上半月医疗器械指数有所回调,而整个12月呈小幅上涨,相较沪深300指数偏弱。截至12月31日,以一个月区间统计,医疗器械指数上涨0.32%,跑输沪深300指数2.56个百分点

投资建议

未来十二个月内,维持医疗器械行业“增持”评级

我们建议从以下主线出发,寻找投资标的:1)进口替代预期强烈的高性能医疗器械制造商,如华润万东;2)具有国际竞争力的研发创新型公司,如理邦仪器。