环保行业周报:国开行加码海绵城市,京津冀将建统一水监测网

推荐组合:南方泵业(300145)、上风高科(000967)、聚光科技(300203)、理工监测(002322)、维尔利(300190)、南方汇通(000920)。

市场表现:本周环保板块下跌1.36%,整体市盈率46.25倍;沪深300下跌2.79%,整体市盈率13.5倍。

行业变革加速,细分领域“十三五”掘金:1.强化支柱产业地位1)商业模式重构,PPP 解决地方资金瓶颈促2015订单爆发;2)排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转;3)并购成业绩重要增长点。2.变革关注四条主线。1)国企改革下股权多元化+并购重组预期强烈;2)优质民营环保企业渐获国有资本青睐;3)海外并购“走出去”吸收先进技术提升竞争力;4)绿色金融配合PPP 撬动数十倍投资。3.掘金“十三五”六大细分。【环评】整合加速撬动70倍治理市场,南方泵业;【环境监测】市场化下千亿增量,聚光科技、上风高科、理工监测;【膜】行业十三五三倍千亿空间,南方汇通;【海绵城市】PPP 模式下将迎加速建设期,南方泵业、聚光科技、巴安水务、ST 华赛;【土壤修复】将随土十条出台打开万亿空间,永清环保、高能环境;【餐厨垃圾】考核下企业将加速拿单,维尔利。

公司动态:格林美5亿投废旧轮胎循环利用及报废汽车综合利用项目;东方园林17.5亿中标生态综合治理PPP 项目;巴安水务定增不超过12亿元用于六盘水项目及偿还银行贷款兴源环境签13.2亿九江市柘林湖湖泊生态环境保护PPP 项目。

行业要闻:关于推进开发性金融支持海绵城市建设的通知发布;《建设项目环境影响评价信息公开机制方案》印发;燃煤电价和一般工商业用电价格每度下调约3分。

本周报告:《南方泵业:收购加速,环境医院高增长高杠杆》整合进度超预期,''环评-治理一体化”综合解决方案增强拿单能力,环境医院撬动70倍治理市场。《南方汇通:反渗透膜龙头,产能扩张业绩弹性巨大》控股子公司时代沃顿平台反渗透膜龙头,沙文项目产能提升增加业绩弹性。《巴安水务:

海绵城市轻装上阵》:定位环境综合解决方案提供商,定增12亿,轻装上阵海绵城市。《上风高科:监测 +治理双驱动转型打造大环保平台》公司通过收购星宇科技、绿色东方不断向环保转型,并通过设立环保基金打造环保大平台。

业绩预告:目前有32家环保公司发布业绩预告,凯迪生态(超一致预期)、科林环保、上海机电、湘潭电化、理工监测、美晨科技、云投生态业绩翻倍。

近期重点关注:关注即将召开的全国环境保护工作会议;关注上市公司2015年业绩预告。

风险提示:宏观经济继续下行,政策推广不及预期。